过去20多年间，在资本与产业野心强力加持下，中国锂电在科技创新、全球化、乃至产业投资与影响力等多个层面均实现了重要突破，且已在多个核心赛道占据全球优势地位，比如中国动力电池出货量约占全球七成左右的市场份额，中国储能电池出货量占全球比例已提升至90%以上；正/负极材料出货量约占全球市场份额90%，电解液出货量全球占比超85%，锂电隔膜占据全球超80%市场份额，等等。

　　但当前我们可以看到，中国，乃至全球锂电产业的狂飙时代已经结束，尤其步入2024年，一场史无前例的大退潮正在席卷锂电江湖。

　　这一切已经在企业财报中有所体现。24潮产业研究院(TTIR)统计数据显示，2024年108家中国锂电公司整体营业收入同比下降11.87%，增速较2023年同期下降了11个百分点；归母净利润整体同比下降67.27%，已经连续2年巨幅下降（2023年降幅为47.69%）；客户预收款规模已经连续两年下降；产业造血力（经营净现金流）也同比下降18.38%，增速较去年同期下降了61.01个百分点；净筹资规模更是同比下降了81.91%，资金净值也下降了20.32%，等等。

　　事实上，在产业大退潮趋势下，几乎没有赢家，即便是产业龙头也可能遭遇严重冲击。比如锂电池霸主宁德时代2024年整体营业收入同比下降了9.7%；锂矿双雄赣锋锂业与天齐锂业 “锂产品” 收入降幅均在50%以上；三元前驱体龙头中伟股份上半年 “三元前驱体” 收入同比下降25.63%；正极材料龙头湖南裕能的 “正极材料” 收入同比下降了45.96%；电解液龙头天赐材料的 “电解液” 收入下降了18.06%，毛利率则同比下降了7.81个百分点；锂电隔膜龙头恩捷股份的 “隔膜” 收入也同比下降16.68%，毛利率下降30.45个百分点；锂电设备龙头先导智能 “锂电设备” 收入同比下降了39.18%，等等。

　　影响与冲击深刻改变着全球锂电产业格局与发展趋势，海外巨头甚至受到了更强烈的冲击。比如韩国三大电池厂商——LG新能源、三星SDI和SK On公布2024年四季度财报，它们当季均出现亏损，营业亏损合计超过8400亿韩元（约合人民币42亿元）。

　　事实上，欧美的电池企业日子也并不好过。24年5月5日，美国明星电池公司Ambri Inc.向美国特拉华州法院申请破产，并将被拍卖，拍卖价格3800万美元，该公司投资人包括比尔·盖茨、印度巨头信实工业旗下新能源基金等。

　　同年6月4日，ACC——欧洲车企Stellantis、梅赛德斯-奔驰集团和道达尔能源的合资电池企业，宣布暂停欧洲两家电动汽车电池厂的建设。这一决策背后，反映出市场对高昂的电动汽车需求有所减缓，因此它们可能考虑转向生产成本较低的电池。

　　原先，ACC的规划是在欧洲建立并运营三家超级电池工厂，总投资高达70亿欧元（约552亿元人民币），预计总产能将达到120GWh，每家工厂的产能为40GWh。目前，位于法国北部的工厂正处于产能提升阶段，而位于意大利和德国的工厂则因市场变化而暂时停止建设和筹备。

　　25年3月12日，欧洲最大电池企业、瑞典动力电池公司Northvolt在官网宣布，因公司现金耗尽，已在瑞典正式向斯德哥尔摩地方法院提交破产申请。

　　至此，我们可以清楚地意识到，全球锂电以及支撑锂电产业不断向上生长进化的各项资源并不是无限扩展的。中国，乃至全球锂电进程正在进入一个新的发展阶段——持续高速增长将不再是必然。

　　一切都逃不过周期的规律与影响。纵观锂电20多年产业发展史，其已经历过多轮产业周期的洗礼，每一轮周期的调整几乎都是由供需关系剧烈变化所导致的，即一旦市场供需关系发生改变，价格一定会在现实中快速反应，这就是周期的力量。

　　根据24潮产业研究院(TTIR)此前统计，近2年半（2022年初至2024年6月）仅中国锂电产业链上公布的在亿元以上的重大制造项目超700个，总投资预算突破3.5万亿元人民币；另据市场统计，自美国《通胀削减法案》通过以来，汽车制造商和供应商已经宣布在北美投资超过500亿美元用于电动汽车和电池，另据24潮产业研究院(TTIR)不完全统计，目前特斯拉、Northvolt、LG化学、QuantumScape、Italvolt、SKI、三星SDI等13家企业到2025年、2030年在欧洲电池产能布局将分别达387.3GW、971.3GW。综合统计，2022年至今全球锂电产业投资规划已超4万亿元人民币。

　　24潮产业研究院(TTIR)此前统计数据还显示：截止目前，在动力电池、储能电池、正极材料、负极材料、电解液与锂电隔膜这6大核心赛道上，已知的企业产能规划均远超2025年第三方研究机构对市场需求的预测上限，未来三年内产业大洗牌已经不可避免。

　　在严峻的产业形势下，国内疯狂的万亿投资版图下已经出现规模化的终止，或延期浪潮。比如2023年至今，可查的锂电制造领域终止锂电业务的事件已超30起，涉及锂电池、镍锂原材料、锂电池原材料等多个细分领域，总投资规模超1000亿元。

　　更为严峻的是，在当前美国关税风暴影响，甚至冲击下，锂电产业全球化隐现加速退潮迹象。

　　近日据多方外媒报道，韩国电动汽车(EV)电池制造商LG集团及其财团已正式撤回在印度尼西亚建设电动汽车电池生态系统的计划投资。这一决定标志着该项目自2019年宣布以来，历经多年缓慢进展后，最终未能落地。

　　据悉，该项目总投资额达77亿美元，原计划由LG Energy Solution（LG新能源）、LG Chem（LG化学）、LX International Corp（LX国际公司）以及印度尼西亚国有企业共同推进，旨在构建从原材料采购到电池生产的 “端到端价值链”。印尼作为全球最大的镍生产国，其丰富的镍资源对电动汽车电池产业至关重要，因此该项目被视为LG集团在全球电池供应链布局中的关键一环。（消息来自 “环球网”）

　　据德国媒体4月中旬披露，由于国轩高科与市政府之间的法律纠纷，美国密歇根州梅科斯塔县计划建设的电动汽车电池生产设施已停工。据了解，国轩计划在格林查特镇建设电池生产设施，该项目预计投资约23.6亿美元，生产原定于2026年1月开始。

　　更早些时候，据财新24年10月24日报道，其从多个市场人士处获悉，国内第七大动力电池企业蜂巢能源，决定暂停投建其在德国的两家电池工厂项目，何时复工暂无时间表。

　　必一运动

　　据了解，蜂巢能源在德国原计划投建两家工厂，一家是位于德国萨尔州的电池模组和装配(Pack)工厂。该项目于2020年11月宣布规划，设计产能24吉瓦时(GWh)，总投资20亿欧元，原预计2024年中竣工；另一家是2022年9月宣布的一座年产16吉瓦时电芯的工厂，位于德国勃兰登堡州，这也是蜂巢能源首个海外电芯工厂，原规划2025年投产，今年年中已暂停建设。

　　此前据24潮产业院(TTIR)预计整个锂电产业链海外项目投资预算合计很可能已突破7000亿元。（详见“锂电产业全球化遭遇历史性大退潮”一文）

　　可以预见的是，为了抢夺全球新能源话语权与定价权，未来还会有更多国家构建贸易规则和壁垒，产业竞争就是如此残酷，我们不应该抱有任何侥幸心理。考虑到未来全球产业发展与政策可能持续进入博弈区间，未来更多的海外项目大概率被迫进入 “延期” 或 “终止” 状态，这将对锂电产业全球化发展与格局必将产生深远影响。

　　透过产业最新发展趋势与变化，热钱投资正在退潮，一夜暴富的创业赛道急剧减少，中国锂电黄金发展期的速度和节奏难以重复。锂电产业正在从简单粗暴的扩张进程到了比拼硬科技实力和产业链链主企业话语权的深层竞争阶段。

　　基于长期的锂电研究所关注到的产业变化，24潮产业研究院(TTIR)分析认为，未来唯有具备 “技术突破与持续创新力，先进产能布局与高效执行力，全球化布局与强大开拓力，财务健康与雄厚资本积累、以及领先的管理运营力” 等核心能力的企业才更具有穿越周期，且持续发展壮大的基因与潜力。

　　为了方便读者朋友对产业核心玩家的综合竞争力有一个更为直观的了解，从24年起，24潮产业研究院(TTIR)持续重磅推出 “中国锂电上市企业最具竞争力50强排行榜”，覆盖A股、港股以及美股等上市的所有中国锂电上市企业，试图从 “产业影响力”、“持续发展力”、“科技创新力”、“全球开拓力”、“资本掌控力”、“管理运营力” 等6个一级维度，18个二级维度，以及40个三级维度全面评比中国锂电上市企业综合竞争实力，重点关注头部优质企业对锂电产业的拉动，以及在产业端用数据探查出的产业链结构性优势与可持续发展态势，以供读者朋友参考。具体详见下表：

　　聚焦中国新经济浪潮，关注新能源汽车、高端智能制造等中国优势产业关键变化，整合全球视野，助力投资决策。