感谢青天大老爷和国家队，昨天新能源车板块集体狂欢，被锤到洼地的估值也燃起了修复的希望。这会儿，咱们再来唠唠锂电池今年的技术升级亮点。

　　目前，从批量上车的进度和车端需求的确定性来看，快充电池已先一步进入快速普及阶段，大圆柱电池的有望在2024年正式起势，此外还有磷酸锰铁锂电池、半固态电池等正成为推动电池产能结构优化的重要力量。

　　据不完全统计，2023年上市的快充乘用车型超过20款，GGII预计称，2024年，中国新上市快充车型将超过15款，快充大规模应用元年正在到来。

　　快充效率方面，快充电池产品基本满足4C快充能力，中创新航、巨湾技研、蜂巢能源等已开发出可满足6C快充场景的电池。

　　材料体系方面，快充电池正极以三元材料为主。不过，随着宁德时代“神行”电池的发布，铁锂系快充电池已经高调入局。

　　装车进度方面，宁德时代的麒麟电池（4C、5C）、神行超充电池（全球首款磷酸铁锂4C）已规划配套车型超过9款；中创新航4C方形电池将上车小鹏G9，巨湾技研XFC电池则主要搭载广汽埃安V Plus 70车型。

　　必一运动

　　据GGII，2024年，特斯拉大圆柱电池出货量将达30GWh、装车量达50万辆；2025年，相关指标将变成60GWh和90万辆。另按规划，国内宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等厂商也将在2024年正式进入量产阶段。国内外大圆柱电池的规划产能已超过300GWh，其中国内相关产能超150GWh。

　　从海外来看，以2023年10月特斯拉4680电芯下线万颗为标志，特斯拉基本完成从0到1，大圆柱电池的产业化进程进入全新节点。

　　国内方面，除了宁德时代，亿纬锂能、中创新航、蜂巢能源、国轩高科、比克电池、兰钧新能源等第二梯队电池厂进行技术研发和产能建设的攻势猛烈，正在与头部电池厂商共同争夺不远将来在装车份额上的新增量。例如，以亿纬锂能为代表，其对4680、4695两款大圆柱电池产品均有布局，产能规划共40GWh，并已获得来自宝马的大圆柱电池订单。

　　相较磷酸铁锂电池，磷酸锰铁锂电池有更高的能量密度和更优异的低温性能表现：锰元素的引入可将其理论能量密度提升10-20%，另在-20℃条件下，磷酸锰铁锂电池的容量发挥可达常温时的95%；相较于三元锂电池，磷酸锰铁锂电池则兼具较高稳定性和成本优势。目前，磷酸锰铁锂多与三元材料混掺应用，为中高端车型打开降本增效的空间，且已有终端车型落地，产业化正在加速推进中。

　　据工信部第374批新能源汽车产品目录，奇瑞和华为合作推出智界S7的两款Max车型，奇瑞星途两款车型，都将搭载由宁德时代提供的“三元+磷锰铁锂”电池组合。其中，智界S7预订量已突破3万辆。

　　产能方面，据不完全统计，国内外磷酸锰铁锂总产能规划超过190万吨/年。其中，容百科技已拥有相关产能6200吨/年，另有10万吨产能项目预计于2026年建成投产；湖南裕能等多家布局企业也相继进入试生产和测试送样的阶段

　　截至2024/2/2，新能源车板块估值（PE-TTM）为13.4倍，处于近三年0.1%的历史洼地，比期间99.9%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/2/2-2024/2/2）。市场观点认为，近期恐慌情绪得到一定程度的释放，市场低位的情绪出清，带来了部分指数风险溢价的大幅走高，中期而言指数实现向上可能性较大。行业配置方面，可博弈前期超跌板块的反弹修复机会。行业层面看，优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。

　　上文提及的宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、容百科技均为新能源车龙头ETF（159637）成份股。

　　注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

　　$宁德时代(SZ300750)$$亿纬锂能(SZ300014)$#严禁融券变相T+0！融券监管再出重拳##A股估值底已到，“国家队”明牌入场 ##空头被打爆！沪指涨逾3%创业板飙近7%##“宁王”年赚超420亿 ，给多少估值合适？##锂电池产业链涨幅扩大#